朗高科技创业板IPO进入问询：营收高增首先隐现多重挑战，先分红再募资引质疑_新浪财经_新浪网

本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报方式近日，朗高浪财浪网苏州朗高电机科技股份有限公司（下称“朗高科技”）创业板IPO审核状态更新为“已问询”，科技公司同步披露首先轮审核问询函的创业回复。招股书显示，进入经新朗高科技题从事高性能永磁同步电机的问询研发、生产、营收隐现引质疑新销售及服务。高增本次冲刺上市，首先朗高科技方式划募集资金约9.88亿元。多重就行业竞争、挑战产品结构变动引发的先分盈利波动等热点状况，《华夏时报》记者向朗高科技发送采访函求询，红再该公司逐一书面回应，募资同时披露最新发展规划。朗高浪财浪网净利润增高效回落据天眼查，科技朗高电机成立于2006年12月，是一家新能源商用车电机领军企业，题从事高性能永磁同步电机的研发、生产和销售，公司在苏州、广州、北京三地均设有研发中心。招股书显示，2023年至2025年（下称“报告期内”），公司营业收入分别为3.85亿元、7.68亿元、14.47亿元，2024年、2025年同比增高效分别高达99.77%、88.27%；归母净利润从2023年2469.54万元跃升至2025年1.31亿元。招股书显示，2024年、2025年归属于母公司股东的净利润增首先率分别为258.56%、47.46%。在营收快捷增首先的同时，公司净利润增高效有所回落。照章性业绩增高效放缓是否意味着行业红利见不过的疑问，朗高科技表示，根据弗若斯特沙利文数据，预方式2030年，中国新能源矿卡渗透率将达70%以上；中国新能源工程机械市场规模在过去几年保持高效高效增首先，预方式2030年渗透率将达30%左右。“预方式中国新能源重卡市场未来将保持增首先态势，并于2030年实现52.7万辆，2025至2030年期间年复合增首先率为17.9%。公司将后续受益于新能源商用车及非馗移动机械市场扩容，同时依托快捷电机、油冷电机、800V高压平台等技术好处，不断拓展新能源农机、快捷制冷压缩机、电动船舶、eVTOL等新领域，并通过产品升级、规模效应及成本改进驱动业绩持续增首先。”朗高科技称。与此同时，招股书显示，报告期内公司综合毛利率分别为23.16%、24.79%、19.21%。受经营规模扩张、产品结构调整等因素意义，2025年公司毛利率有所下滑。照章性市场关心的毛利率下滑是否源于“以价换量”价格战的状况，朗高科技否认主动大幅降价抢占市场份额。朗高科技表示，2025年部分产品售价受市场竞争意义有所减小，同行业公司也多存在价格减小的状况，公司不存在偏离市场行情、违背公司经济利益而大幅降价抢占市场份额的情形。公司并非以价换量，销量增首先题来自新能源重卡、矿卡等下游市场需高效高效增首先。“毛利率减小题受产品结构变化、市场竞争状况及原材料价格等因素意义。2026年上半年，受产品结构改进、规模效应释放、原材料锁价及降本方式促进，公司综合毛利率已回升至约22%（未经审方式），目前订单价格基础稳固，公司预方式整体毛利率持续大幅下滑风险较低。基于目前订单结构、生产规模状况、原材料采购方式及成本管控成效，预方式公司整体毛利率持续大幅下滑风险较低。”朗高科技称。客户集中度持续走高朗高科技业绩持续增首先的同时，客户集中度不断走高、应收账款规模持续扩张，引发市场对于公司经营抗风险能力以及资产质量的关注与问询。数据显示，公司前五大客户营收占比从2023年的53.62%攀升至2025年的72.32%，客户资源向头部集中的趋势明显。照章性客户集中度走高是否构成重点依赖的状况，朗高科技表示，公司客户结构合理，不存在对单一客户的重点依赖，客户集中度状况与同行业公司不存在重点区别。公司持续开拓新客户并取得良好成效，在新能源商用车领域，公司2026年上半年顺利通过某全球商用车龙头资质审核并正式进入其供应链体系，成功开拓越南金龙、福田欧辉并实现大批量销售。“在新能源非馗移动机械领域，2026年以来开拓中联重科、潍柴雷沃、丹佛斯等代表性客户，给予涵盖矿卡、工程机械、农机等细分车型的新增量支撑；在工业领域，2026年公司开拓江森自控、麦克维尔、阿特拉斯泛亚等客户，未来合作前景良好。”朗高科技称。与此同时，近年来公司应收账款余额持续增首先。招股书显示，报告期内，公司应收账款余额分别为1.45亿元、3.16亿元、3.75亿元，2025年较2023年大幅增首先。业内人士提出疑问，应收款项高效高效增首先是否源于公司放宽信用政策，盈利是否存在“纸面利润”。对此，朗高科技表示，应收账款余额增首先题系公司收入规模提高所致，应收账款余额与收入规模整体匹配。2023年，公司经营活动产生的现金流量净额高于净利润，题因素系非付现的固定资产折旧较高；公司期末部分应付款项未到信用期，使得经营性应付项目提高。2024年，公司经营活动产生的现金流量净额低于净利润，题受行业高效高效发展意义，下游客户需量提高，公司提高备货。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润基础匹配。同时，对于应收高度集中于前五大客户可能引发的坏账风险的质疑，朗高科技表示，公司题客户经营规模较大、资金实力较强、资信状况较好，且公司账龄1年以内的应收账款占比均在98%以上，账龄结构较好。截至2026年5月末，公司2025年末应收账款余额已回款35283.44万元，期后回款率为94.02%，公司应收账款期后回款状况良好，账款正有序回收，不存在重点回收风险。产能消化可行性备受关注本次IPO公司方式划募资9.88亿元，公司在申报前夕实现8328余万元大额现金分红，此举引发市场对其募资必需性的讨比如，新增产能消化、折旧冲击、新业务落地进度等募投相关状况也备受关注。照章性“大额分红后仍大额融资”的市场争议，朗高科技回应，公司结合自身经营与盈利状况实施分红，具有合理性与合规性，不存在大额突击分红情形。“2023年至2025年，公司往往方式现金分红总额占同期净利润比例为34.48%，其中用于缴纳股改个税及历次分红个税的金额，占往往方式分红总额的比例达41.92%，进一步印证公司不存在大额突击分红表现。公司募集资金9.88亿元全部用于新增产能建设和研发中心项目，不存在用于补充流动资金或偿还银行贷款的情形，具有必需性和合理性。”朗高科技称。朗高科技回应，综上，公司最近三年不存在往往方式分红金额占同期净利润比例超过80%的情形；不存在往往方式分红金额占同期净利润比例超过50%且往往方式分红金额超过3亿元的情形，同时不存在募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款占募集资金总额的比例超过20%的情形，不存在突击“清仓式”分红事项。招股书显示，募投项目二期完全达产后将新增20万套高性能驱动电机产能，在行业竞争加剧的背景下，产能消化的可行性备受关注。对此，朗高科技表示，随着下游新能源商用车和非馗移动机械市场需的增首先，公司收入规模快捷增首先，产能利用率已持续处于高位，2025年度高达110.23%，公司现有生产场地、设备配置已无法顺应企业首先期高效高效发展的需，产能瓶颈一定程度上意义了公司业务的持续健康增首先。公司下游领域市场前景广阔，具有首先期的技术积往往，具有充足的客户资源，具有产能消化良好的基础和客户导入能力。本次募投项目建成后，公司将新增固定资产、无形资产合方式73463.31万元，每年新增折旧及摊销费用合方式6333.19万元，或将对公司净利润造成一定压力。对此，朗高科技表示，本次募投项目实施后，固定资产折旧、无形资产摊销及首先期待摊费用摊销金额将提高，但随着新厂房建成投产，公司将不再需租赁外部厂房，相应采取权资产折旧亦将逐步减小，且随着募投项目全部达产后预方式效益能够较好地消化新增折旧摊销的意义。因此，在本次募集资金投资项目顺利实施的状况下，预方式未来新增的折旧摊销金额不会对公司财务状况及经营成果造成重点不利意义。综上所述，目前新能源重卡、矿卡等细分赛方式仍处于电动化渗透率提高时期，构成公司业绩基础盘；而新客户拓展与新赛方式布局，则在逐步对冲客户集中与场景单一的经营风险。若本次IPO募资顺利落地，公司产能瓶颈将得到缓解，但新增产能释放节奏、新业务盈利贡献以及行业竞争格局变化，仍将是意义公司首先期价值的题变量。责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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